Qué esperar de la economía en los próximos meses

Durante la 12 edición del Congreso Económico Argentino, el ministro de Economía dejo algunas definiciones sobre lo que se viene en materia económica. Un enigmático que nos deja pensando.

Miércoles 30 de abril de 2025, Mg. Yanina S. Lojo

El ministro de Economía dió definiciones sobre la economía argentina pero además sobre hacia donde vamos a ir en los próximos meses. Más allá de las proyecciones de crecimiento y las expectativas positivas, el anuncio que hizo vinculado con los dólares en la economía real genero muchas expectativas.

Qué paso con la economía

Durante su exposición el ministro hizo un repaso de la economía actual y de lo que se ha logrado. Por ejemplo, la importancia de los resultados fiscales que se lograron ya que son como consecuencias de la reducción del gasto público. También de la cuestión impositiva, Caputo enfatizó sobre el hecho de no haber necesitado generar nuevos impuestos para solventar el Estado. Y esto en el marco de devolverle al sector privado recursos para que sea este quien lo administre y decida dónde y cuándo deben volcarse.

Pero también aprovecho la oportunidad para resaltar lo cerca que estuvimos de un situación de la cual no es fácil salir: la hiperinflación. Según explicó el ministro reducir el gasto no garantizaba que se evitará. Por ello, más allá de ayudar a canalizar las deudas comerciales acumuladas, se volvió muy importante el BOPREAL que permitió retirar el exceso de pesos de la economía.

"La economía creció un seis porciento reduciendo gasto, incrementando los salarios en términos reales, y bajando la pobreza" dijo Caputo, y agrego "Al tener un Estado más chico se traduce en baja de impuestos en la baja del impuesto inflacionario y que los bancos vuelvan a ser bancos prestándole al sector privado.”

Qué pasa con los precios y el tipo de cambio

Como ya lo hizo en otras oportunidades el ministro hablo sobre los cambios en los precios de los últimos días, principalmente antes y después del anuncio de la salida del cepo. Hizo énfasis en la cuestión especulativa y que esa Argentina ya no va más.

Por el contrario, Argentina va a faltar. El Banco Central no va a intervenir salvó que el tipo de cambio toque las bandas. Y a la pregunta de si estamos caros en dólares, dijo que no le preocupa. Por el contrario, piensa en un escenario con sueldos en dólares altos dónde los argentinos elijan dónde y cómo quieren gastar sus fondos.

También hablo de los margenes: según Caputo dado que los fundamentos de la economía no son los mismos que en otros momentos, el riesgo ha bajado y como consecuencia, el rendimiento que esperamos va a bajar. Hablo de la necesidad de ir por la eficiencia. Y por ello también insistió en la importancia de la competencia internacional y en ese contexto de apostar a la inversión. Desde el Estado buscará trabajar para que cada vez la presión que recibe el sector privado sea menor.

La salida del cepo y la negociación con el Fondo

En esta parte el ministro decidió contar como se inició el proceso para la salida del cepo y además la negociación con el FMI.

Por un lado, explicó por qué se decidió ir al FMI: para que la salida no fuera traumática porque aunque se ha trabajado para mejorar el balance del BCRA quedaba camino por recorrer. Más considerando cuando dijo que comenzó: agosto de 2024.

También contó que cuando corrieron los modelos se dieron cuenta que el monto necesario era voluminoso y sorprendió al organismo. Hubo un proceso técnico amplio de modelos. Y luego comenzó también la negociación por el monto del desembolso inicial.

En ese contexto, tanto el equipo económico como también el organismo quedaron satisfechos con los resultados. Hoy Argentina es el buen alumno y el plan recibe felicitaciones de parte de académicos y de distintos actores del sistema financiero internacional. Tan buen alumno que el FMI ante este contexto desafiante internacional cree que el acuerdo con Argentina podría servir de base para la negociación con otros países que puedan necesitar la ayuda del organismo.

Y qué podemos esperar para adelante

Según explicó el ministro que se espera para los próximos meses:

• Consolidación del crecimiento: Argentina puede crecer más del 6%. Inclusive hablo de plazos de tiempos para este crecimiento que no pensamos en nuestro país. En ese contexto incluso agrego: "los países van a querer crecer a tasas argentinas".

• Re monetizar la economía con muy buenos fundamentos. En esta caso lo planteo cómo un desafío necesario para sostener el crecimiento. Y explicó que esto está vinculado con la decisión de transferir las utilidades del Banco Central al Tesoro. Indico que estas utilidades genuinas se utilizará para cancelar deuda si los bancos no renuevan la misma porque se vuelcan al mercado.

• Emisión de un nuevo BOPREAL: cómo solución muchas empresas pero a la vez como un desafío porque absorberá pesos cuando se está intentando que haya más circulante.

• Reducción de gastos

• Continuará el proceso de desinflacion cómo consecuencia de lo anterior.

• Desregulación y simplificación del comercio exterior. Se continuará con el proceso de apertura.

• Reforma fiscal

• Reforma laboral

• Reforma previsional

En el caso de estás tres últimas el ministro no profundizó y tampoco dió plazos. Por el contrario, indico que será el presidente quien definirá cómo y cuándo.

La re monetización en dólares de la economía

Ese anuncio generó es expectativa e interrogantes. El ministro dijo que en las próximas dos semanas se va anunciar una medida que va a sorprender y que va a permitir que circulen más dólares en la economía.

Teniendo en cuanta que ya se habilitó la comercialización en moneda extranjera, y los medios de pago tradicionales se han ido adaptando para poder operar en simultáneo con pesos o en dólares. Y que además se habilitaron los préstamos en dólares. Que ya hubo un blanqueo y fue bastante exitoso, el mercado ha comenzado a especular sobre cuáles podrían ser las alternativas. Las preguntas van en torno a facilitar aún más la operatoria con dólares, o la extensión del plazo del blanqueo, incluso posibles flexibilización para la liquidación de dólares. Pero habrá que esperar. Porque nada se ha filtrado aún.