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¿Quién paga la fiesta?

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Tras los anuncios del ministro de economía desde que asumió hasta el jueves pasado en el Consejo de las Américas, pareciera que, por ahora, el pato de la fiesta lo va a pagar la clase media.

Lunes 22 de agosto de 2022 Mg. Yanina S. Lojo


Cuando uno se pone a analizar las medidas aplicadas y las anunciadas, llega a la conclusión de que el gobierno habría tomado el camino de incrementar la recaudación para poder seguir financiando el gasto altísimo que posee. En otras palabras, están sometiendo a la clase media a un tarifazo y a un impuestazo para poder aumentar la recaudación. No da la sensación de que la intención sea corregir la economía, sino controlar la brecha - tratar de achicarla -, para ponerle un techo a la inflación y poder llegar a 2023.

A continuación, hagamos un recuento de las medidas anunciadas y el impacto de éstas.


¿Cuáles son las medidas que ya se implementaron?

  • Dólar soja: según informó el ministro, desde el miércoles pasado comenzó a estar operativo NODO, la herramienta financiera que se elaboró para incentivar la liquidación del sector agropecuario.

  • Congelamiento de planta: el ministro anunció el día que asumió que mantendría el compromiso asumido por su antecesora de congelar el ingreso a planta del sector público centralizado y que instaba a la administración descentralizada a controlar los ingresos. Inclusive se comprometió a informar a través del INDEC la variación mensual de las contrataciones.

  • Canje voluntario: la primera licitación realizada el 9 de agosto tuvo una adhesión del 85% - aunque la mayoría de los títulos estaban en manos de empresas del estado, entidades financieras y compañías de seguros -, y logró postergar los vencimientos para 2023.

  • Incentivos para el sector de hidrocarburos: Se presentó una serie de incentivos al sector donde se recompensarán tanto los incrementos en la producción, como también en las exportaciones.

  • Quita de subsidios a los servicios públicos: se avanzó finalmente con la segmentación de tarifas que implicará la quita de subsidios - el tarifazo -, en los servicios de gas, electricidad y agua. El impacto más fuerte vendrá por el lado del agua que para 2023 no tendrá más subsidios.

  • Crédito de a Cooperación Andina de Fomento (CAF): se firmó el viernes un acuerdo con dicha entidad internacional por USD 740 millones (originalmente se había informado que sería por USD 750 millones) destinados a la inversión en infraestructura, a las exportaciones del sector agropecuario, al Plan Argentina contra el hambre, al sistema vial y a obras de AySA. Se espera que el primer desembolso llegue esta semana.

¿Qué propuso el ministro para encauzar la economía?


Más allá de los anuncios realizados el primer día que asumió su cargo, durante el Consejo de las Américas remarcó el camino a seguir:

  • Empresas públicas sin nuevos empleados: además de congelar los ingresos en la administración pública, también se frenarían las contrataciones en las empresas estatales. Esto iría en contra de las mismas políticas que las empresas están aplicando con búsquedas de personal activas al momento.

  • REPO: tres fondos inversores, uno asiático, uno europeo y uno americano, habrían confeccionado una serie de propuestas para préstamos al país que permitirían la recompra de deuda y fortalecimiento de las reservas. Según informó, pidió que se unificaran las propuestas. Serían a 6 meses con posibilidades de renovarlos.

  • Blanqueo a la construcción: La semana que viene se reglamentaría este nuevo blanqueo orientado al sector de la construcción. Las características de este nuevo esquema se desarrollaron en el artículo "Nuevo blanqueo de capitales"

  • Promoción para el sector minero: se ofrecerían beneficios para potenciar las exportaciones en este sector. El programa sería similar al que se ofreció hace una semana para el sector de hidrocarburos: beneficios por incremento de la producción y por crecimiento de las exportaciones.

  • Planes sociales por empleo: el viernes debía salir el decreto que permitiría transformar 200.000 planes sociales en trabajo genuino. El empleador que tome a un portador de plan se vería obligado a pagar las cargas y aportes sociales, la ART y la diferencia entre el valor del plan y el sueldo establecido por el convenio colectivo de trabajo para el rubro.

  • Créditos subsidiados: Esta semana se anunciarían dos líneas de crédito (serían resultado de la unificación de todas las propuestas vigentes al momento dentro de las áreas que quedaron comprendidas dentro del ministerio de economía). El destino: la primera sería para aumentar la capacidad instalada de los sectores productivos; la segunda estará destinada a PyMES que quieran exportar por primera vez.

¿Qué problemas surgen para la implementación de lo anunciado?

  • Dólar soja: La herramienta no convence al sector, que está a la espera de mejores condiciones, ya sea a través de una reducción de las retenciones, quita de cupos, o mejora del tipo de cambio. Ofrecer un tipo de cambio diferenciado para este sector generaría problemas con otros sectores industriales, como se desarrolla en el artículo "¿Por qué es una mala idea ofrecer dólares diferenciados por sector". El objeto final de esta medida, según deja transcender el gobierno, es fortalecer las golpeadas reservas del BCRA, pero la realidad es que la liquidación fuerte ya se hizo en el primer semestre y adelantar liquidaciones traerá problemas en el futuro.

  • Limitar las contrataciones: Se debería contar con el apoyo de los gremios estatales, y ya hemos visto en el caso de Aerolíneas Argentinas que el gremio tiene su propia agenda y no piensa rescindir un peso.

  • Canje voluntario: Si bien se logró reestructurar la deuda que vencía en este año y que hubiera implicado ampliar aún más la base monetaria para poder pagar, lo único que se hizo fue postergar el problema para el año que viene. Habrá que ver cómo se hará para pagar el año que viene.

  • Quita de subsidios: El anuncio que demoró en llegar, llegó con más dudas que certezas. Lamentablemente, la gente sigue sin saber realmente cuánto pagará. Los proveedores dudan que puedan implementar el nuevo cuadro tarifario desde septiembre como se anunció. Tampoco se aclaró si las tarifas se irán actualizando a medida que fluctué la inflación. También se informó que la quita de subsidios impactará sobre los comercios, lo cual tendrá su correlato en precios y en la inflación.

  • REPO: Se trata de préstamos a una tasa de interés que hoy el país no conseguiría en el mercado internacional. Como contraprestación se piden colaterales, que pueden ser bonos soberanos o acciones del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de ANSES. Los bonos soberanos que se podrían ofrecer, los únicos que están bajo legislación internacional, tienen una baja paridad. Por lo que pensando hacer un canje con los bonos GD30, se lograría solamente hacerse de unos USD 1.500 millones.

  • Blanqueo para la construcción: para implementarse se requiere que la AFIP y el BCRA lleven adelante las reglamentaciones correspondientes con tiempo, para que no suceda como en el blanqueo de 2021.

  • Planes sociales: Durante un año el gobierno no debería asumir la carga de los ajustes por inflación en el valor de los planes sociales. Pero acá surgen dos incógnitas: ¿por qué es por un año y luego la persona puede optar por volver al plan? ¿Qué empleador se arriesgaría a tomar a un empleado, invertir en capacitarlo sino tiene garantías de que lo va a conservar?

  • Créditos subsidiados: La primera línea será por un valor de $ 400.000 millones mientras que la segunda será por $130.000 millones. La duda que surge es: en un contexto de recorte de gastos, ¿de dónde saldrán los fondos para subsidiar estos créditos?.

Sumado a estas medidas, el BCRA decidió subir las tasas de interés para poder contener la brecha cambiaria. También la semana pasada la AFIP reglamentó el nuevo anticipo por única vez para las empresas que hayan superado los $ 100.000 millones de impuesto base en 2021 o 2022, según la fecha de cierre del ejercicio contable (diciembre o junio). También se estableció que a las empresas con resultado positivo superior a $ 300.000 millones, no se les permitirán computar quebrantos de ejercicios anteriores. Tampoco se les permitirá a las empresas recurrir a saldos positivos, de IVA o ganancia, para compensar los anticipos a pagar.


¿Alcanza?


El 30 de septiembre debemos someternos a una de las revisiones de las que dependerá el desembolso necesario para poder cumplir con el pago de la deuda. Varias de las metas que se supone debemos cumplir, no las estaríamos alcanzando. La quita de subsidios a las tarifas era uno de los puntos más demandados. Y probablemente, sea una de las monedas que se use para negociar en el próximo viaje por el incumplimiento de otras metas como las reservas, el déficit fiscal y la brecha cambiaria.

Asimismo, el ministro arrancó su gestión con un apoyo político que pareciera ir diluyéndose a medida que anuncia las medidas: los gremios han comenzado a pedir aumentos de salarios - el Sindicato de Comercio logró adelantar el último tramo de aumento de la paritaria 2022 para este mes - las empresas públicas no aceptan que se congelen las cajas, los movimientos sociales salen a la calle a reclamar ajustes en los planes sociales y los gobernadores amenazan con empezar a subir los impuestos provinciales si no llegan los fondos de Nación o se paran las obras de infraestructura.

El gobierno parece haber optado por el camino de sacrificar a la clase media y a la economía, principalmente a las PyMES. Se optó por no presentar un plan, por no enfrentar el problema de fondo de la inflación y la brecha cambiaria. Con un super cepo que está golpeando fuertemente no sólo al comercio sino también a la industria, es posible pensar en faltantes y subas de precios ante la falta de stock. El tipo de cambio real está bajo, lo cual desincentiva las exportaciones y será muy difícil en este contexto convencer a las empresas con potencial exportador a operar y liquidar.

En el año 1975 un ministro de economía decidió hacer un gran aumento de tarifas para reducir el déficit fiscal. Y como la brecha cambiaria era muy alta, también efectúo una devaluación del 150% - esto se conoció como Rodrigazo -, el final de esta historia ya lo conocemos. Si la idea es seguir gastando y sólo recaudar más entonces estamos ante un escenario de "patear la pelota para adelante". Lamentablemente, en algún momento vamos a tener que parar la pelota y ver realmente cómo salimos de la situación. El resultado final del proceso actual que estamos atravesando: una clase media empobrecida, pobres más pobres y una estructura productiva destruida. ¿Por qué siempre el pato de la boda lo pagan los mismos? ¿Por qué siempre cazan en el zoológico?





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